公允价值层级信息披露_试论“公允价值”应用对信息披露的影响
时间：2018-12-31 21:02:47 来源：星星阅读网 本文已影响 人 
［摘要］信息披露是市场监管制度的基石，是确保建立公平、公正、公开市场的根本前提。新发布的企业会计准则要求财务报告扩大披露的会计信息数量和范围。公允价值的应用在实施初期的效果如何？对证券市场财务会计信息披露存在哪些影响？笔者尝试通过ST长控复牌事件和雅戈尔事件对公允价值的运用进行探讨,分析公允价值的应用对证券市场信息披露的影响。
［关键词］公允价值 证券市场 会计信息 披露
2006年2月15日，国家财政部发布了38项企业会计具体准则，标志着适应我国市场经济要求、与国际准则趋同的企业会计准则体系的建立。从2007年1月1日起在上市公司范围内新企业会计准则的实施，顺应了中国资本市场发展的需要，新会计准则以提高会计信息质量为核心，强化为投资者和社会公众提供决策有用会计信息的理念，由于新会计准则对比原会计准则和会计制度有很多变化，市场预计:新会计准则的实施，对上市公司财务状况、经营成果乃至会计信息质量会发生重大的影响。笔者从新会计准则中公允价值的应用，结合最近（2007年4月）的信息披露事件，阐释预期可能的影响，获取对新会计准则的一些思考。
一、 新的会计准则中的公允价值
公允价值作为一种全新的计量属性，最大的特征就是来自于公平交易的市场，是参与市场交易的理智双方充分考虑市场的信息后所达成的共识，这种达成共识的市场交易价格即为公允价值。按FASB的说法，公允价值是自愿的双方在非清算的交易中进行资产(或负债)的买卖(或清偿)的价格。国际会计准则委员会(IASC)的定义类似，即指熟悉情况并自愿的双方在公平交易的基础上进行资产交换或负债结算的金额。因此，所谓的公允价值是指在公平的市场交易中，自愿的双方所达成一致的市场交易价格。
公允价值会计是指以公允价值作为资产和负债的主要计量基础的会计模式。由于历史成本计量的会计信息缺乏相关性和及时性，使得现行财务报告过度关注历史、成本和利润，忽视未来、现金流和价值。为体现信息的相关性，美国会计准则和国际会计准则财务报告提倡“公允价值”的应用。新会计准则从国际趋同的需要出发，引入了公允价值计量属性，但同时考虑到我国尚处于市场经济发展初期，成熟、发达的市场还有待进一步培养和完善，因此，新会计准则本着谨慎、适度的原则，仅在有限的领域内引入了公允价值计量属性。目前，新会计准则中涉及公允价值计量的主要有非同一控制下的企业合并、金融工具、股份支付、投资性房地产的后续计量、生物资产、特定情况下的收入确认、资产减值、债务重组、非货币性资产交换、租赁等领域。
“公允价值”的应用对财务信息的披露存在影响，本文仅就其在四项准则，即《企业会计准则第3号―投资性房地产》、《企业会计准则第12号―债务重组》、《企业会计准则第22号―金融工具确认和计量》、《企业会计准则第20号―企业合并》中的影响予以分析。
1.《企业会计准则第3号―投资性房地产》
这是一项新准则，用于规范土地、房地产中专门用于投资项目的处理。准则规定，投资性房地产是指为赚取租金或资本增值或两者兼而持有的房地产。企业应当采用成本模式对投资性房地产进行计量，只有存在确凿证据表明其“公允价值”能够持续可靠地取得，才允许采用“公允价值计量模式”。投资性房地产的计量模式一经确定，不得随意变更。另外，新准则对原来自用的房产转为投资性房地产的计量模式也做了严格的控制。采用“公允价值”模式计量的投资性房地产，不计提折旧或进行摊销，而应以资产负债表日投资性房地产的“公允价值”为基础调整起账面价值，“公允价值”与原账面价值之间的差额计入当期损益。
2.《企业会计准则第12号―债务重组》
这项准则做了重大修订，重新引入“公允价值”，并且允许将重组债务的账面价值与实际支付的差额记入当期损益。对于债务人转让的非现金资产、将债务转为资本时的股本以及修改其他非债务条件后债务的价值，分别按照非现金资产的公允价值、股份的公允价值以及修改其他债务条件后债务的公允价值来计量。
3.《企业会计准则第22号―金融工具确认和计量》
新准则规定：
(1)存在活跃于市场的金融资产或金融负债，活跃市场的报价应当用于确定其公允价值。
(2)金融工具不存在活跃市场的，企业应当采用估值技术确定其公允价值。
(3)初始取得或源生的金融资产或承担的金融负债，应当以市场交易价格作为其确定公允价值的基础。
(4)企业采用未来现金流量折现法确定金融工具价值的，应当使用合同使用条款和特质在实质上相同的其他金融工具的市场收益率作为折现率。
(5)在活跃金融市场没有报价的权益工具投资，以及与该权益工具挂钩并必须通过交付该权益工具结算的衍生工具，只有满足条件时才表明其公允价值能够可靠地计量。
新准则对于金融工具的反映，也从单一的表外披露转为表内列示与表外披露并行。另外，对于确定金融工具公允价值所采用的方法应该在附注中予以披露。
4.《企业会计准则第20号―企业合并》
企业合并按照合并双方是否处于同一控制下，分为处于同一控制下的企业合并和非同一控制下的企业合并。非同一控制下的企业合并可以有双方的讨价还价，是双方自愿交易的结果，因此有双方认可的公允价值，并可确认购买商誉。该准则规定，购买方在购买日对作为企业合并对价付出的资产、发生或承担的负债应当按照公允价值来计量，公允价值与账面价值的差额，计入当期损益。
二、 公允价值实施后的信息披露
截至2007年4月30日，沪深两市已公布2006年报的1474家上市公司共实现净利润3718.17亿元，同比增长46.8%。2007年第一季度，上市公司净利润更是高达1144.73亿元，同比增长达99.99%。据此，关于“新会计准则改变价值”、“公允价值”导致上市公司利润剧增的说法沸沸扬扬。新会计准则的应用真的能改变公司价值吗？为什么存在这个观点呢？我们首先关注近期证券市场上几个事件。
1.*ST长控债务重组事件
股改停牌达四个月之久的*ST长控，在今年4月13日复牌上市当天连续上涨，从股改停牌前7.18元一路上涨到68.16元，暴涨849％后当天下午被交易所紧急停牌，盘中最高涨幅达1083%，无疑是社会公众眼中最典型的新会计准则下的受益股。由于债权人豁免债务，公司债务重组收益2.71亿元按新会计准则计入当期收益，如果按照目前6071.13万股总股本计算，一季度业绩每股收益达4.67元，而其2006年的业绩不过0.14元。*ST长控(600137)是靠着新会计准则出了一把风头。
2.雅戈尔事件
雅戈尔也成为受益于新准则的“明星”企业，雅戈尔2006年年报披露“公司2006年12月31日账面已有流通的中信证券股份212，835，116.47元，公司将其归属为可供出售的金融资产。该金融资产2006年12月31日的公允价值大于其账面价值3，184，338，383.53元，因此，追溯调整增加2007年1月1日的股东权益3，184，338，383，53元，其中，归属母公司的所有者权益增加3，184，338，383.53元。”其新旧会计准则下的股东权益差异为31.84亿元，由于雅戈尔是中信证券的发起人股东，其平均持股成本仅在1.70元左右，而中信证券2006年最后一个交易日的收盘价则为27.38元，由此形成了巨额的股东权益差异。
该公司2007年第一季度实现了9.46亿元净利润，其中出售中信证券股份获利11.34亿元（税前）。按照新会计准则的要求，雅戈尔将所持股份中已过禁售期的12407.5万股划分为可供出售金融资产，并将持股成本与2006年底中信证券收盘价27.38元之间的差额（即公允价值变动），进行追溯调整，调增了股东权益31.84亿元。这样，当雅戈尔2007年2月以每股约39.36元的均价出售3012.13万股中信证券股份时，确认约3.6亿元的投资收益。
其实，受益于新准则的绝不止此一家，岁宝热电、两面针等早已有所表现。新准则的实行，将对2007年以后的资本市场产生深远影响。
三、 新会计准则对证券市场的影响
随着2006年年报中新旧会计准则股东权益差异调节表的出现，以及2007年第一季度季报的披露，人们对新会计准则的认识逐渐从模糊变得实在，新会计准则对资本市场的影响也受到了普遍关注。那么，新会计准则到底对上市公司的年度报告有什么影响呢？
1.公允价值的应用不会改变企业的价值
在此次颁布的38项具体准则中，最大的变化就是公允价值的应用，其中的17个准则里都涉及到了。在很多投资者看来，采用公允价值作为计量手段，将给相关公司带来资产和盈利的提升，特别是在金融工具上，那么，真实情况到底如何呢？
新会计准则的实施，尤其是公允价值的应用，对于真实发映一个企业的财务状况、现金流动、经营成果有非常重要的作用。因此，公允价值计量属性的全面应用，使得原来很多使用历史成本计量的资产，由于经济的快速增长，人民币升值等因素拉升各类资源的价格，在公允价值计量下引起溢价，在牛市行情的推动下，“真实、公允的反映企业的价值”就演变成“价值重估”，成为投资者与新会计准则的博弈。但关键是会计准则只是“反映”、“计量”的手段，它只是把企业的经营状况更准确地转达给投资者。从业绩计量的角度看，四类公司将是实施新会计准则的“受益者”，以发起人身份持有上市公司股份的公司、研究开发投入较大的高科技公司、负债率较高和发生债务重组的公司、长期股权投资借方差额较大的公司。在这四类“受益者”中，与公允价值最密切相关的是以发起人身份持有上市公司股份的公司。但诚如上述分析，这类公司报告较高的利润，主要是得益于股权分置改革，而与公允价值无关。这类公司只要将所持股份高价出售，即使按历史成本计量，也必须确认巨额的投资收益。但是，随着中国资本市场的发展，一、二级市场差异将会慢慢缩小，“雅戈尔”如此巨大的涨幅应属特殊事例。*ST长控是集股改、资产注入等多种概念于一身才有如此之大的价格波动，但是，连续十二日的跌停也验证了“神话”难以持续。
2.公允价值的应用不会增加企业经营风险
由于新会计准则应用了公允价值，而公允价值对资产价格、利率等因素的波动相当敏感，那么，公允价值的应用是否使公司的净利润变得反复无常呢？企业经营风险受外部经营环境的影响是不容回避的客观事实，即使不在会计准则中引入公允价值，企业的价值仍然会随着利率、汇率、税率和资产价格的波动而变动。在应对经营风险方面，历史成本计量模式选择的是“被动的政策”，对企业经营环境变化导致的价值变动视而不见，而公允价值计量模式则选择“积极的政策”如实反映。从这个意义上说，应用公允价值，及时度量企业价值变动及其影响，将迫使上市公司管理层和监管部门增强风险管理和防范意识。同时，新准则全面引入了公允价值计量属性，将使企业的净资产的账面价值更能反映其真实价值，从而在被收购时，能够得到更公允的对价。由于使用新会计准则编制的财务报告更具有国际可比性，这也会降低境外战略投资者了解境内上市公司的壁垒，从而降低兼并国内公司时所面临的风险。执行新会计准则对于证券市场财务会计信息披露而言具有重要意义和深远的影响。
总之，投资者应该正确、充分理解公允价值的运用对上市公司财务报告的影响。会计信息是一种商业语言。新会计准则就像是一种语法更通顺、语意更精确、表达更完整的语言，它能够把同样的企业经营情况更及时地、准确地转达给投资者。
参考文献：
[1]路晓燕:公允价值会计的国际应用.会计研究,2006年第4期
[2]张连起:新会计准则对企业税务之影响.中国税务,2007年第1期
[3]黄世忠:公允价值的十大认识误区.中国证券报,2007-5-10
[4]姜国华:如何认识新会计准则对证券市场影响.中国证券报, 2007～4～23
[5]宋衍蘅:解读新会计准则,重新认识上市公司.中国证券报, 2007～4～23
[6]查明周明:新会计准则不改变企业价值.中国证券报, 2007～4～17
注：本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文。
